贵州茅台股价在2月4日收盘再行站上1500元关隘，最近五个交往日累计高涨15.21%，大幅跑赢大盘。这一进展马上眩惑了市集对白酒板块的暖热。

自昨年四季度以来，白酒板块因机构减捏和估值承压而捏续低位盘整。近期，以贵州茅台为首的头部酒企呈现股价与批发价同步回暖态势，尤其是飞天茅台批价自岁首低点捏续回升。同期，地产行业景气转暖，市集资金存在高下切换的需求，这些要素共同复旧了近期白酒板块的反弹行情。

市集不合随之加重：这究竟是白酒永久下落通说念中的手艺性反弹，照旧行业基本面触底、周期拐点渐近的真确信号？

2月4日，白酒股不息反弹，贵州茅台收报1525元，涨3.4%。这是该公司股价自2025年9月15日以来初度重回1500元。此轮股价反弹并非孤单抖擞，山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒、水井坊等白酒股涨幅均卓绝10%。中证白酒指数在1月28日阶段性见底后，已累计反弹10.27%，跑赢主要股指。

业内合计，滥用旺季、宏不雅环境改善、资金高下切换等多项要素催化了这轮白酒股集体高涨。茅台批价全线回暖是径直催化剂。近期，飞天茅台批发价逐渐脱离前期低点，在春节前滥用旺季鞭策下，酒价呈现高涨趋势。第三方报价平台自大，2月4日，2026年飞天茅台原箱（53度/500ml）报1665元/瓶，较3日高涨40元。近半个月飞天茅台价钱显耀高涨，面前价钱较1月21日1540元/瓶，高涨了125元。

飞天茅台批价回升开释了两个信号：一是贵州茅台的市集化转型初见收效，2026岁首在“i茅台”平台上线包括普飞在内的多款居品，“i茅台”捏续放量标明市集需求依然坚挺，自大高端滥用韧性仍在；二所以价换量赢得收效，渠说念信心有所收复，经销商库存压力缓解，这在一定程度上修正了市集对白酒需求“单边下滑”的悲不雅预期。

宏不雅环境的角落改善也为白酒板块提供了情谊复旧。近期房地产战略出现松动迹象，“三条红线”有关战略的优化为行业减压，一、二线城市楼市出现成交翘尾行情。白酒滥用尤其是高端白酒，与商务举止、地产产业链及金钱效应相干密切，地产战略的回暖转折提振了市集对白酒需求复苏的预期。

市集作风切换与资金高下轮动也为白酒反弹创造了阶段性条目。跟着前期热点板块估值攀升，部分资金驱动回流至调度较深、估值具备眩惑力的滥用板块，白酒看成滥用权重限制当然成为暖热对象。这种资金轮动虽带有交往属性，米兰体育但也反馈出板块已干与“跌不动”的估值底部区域。

近期市集一个显耀特征是，以芯片、东说念主工智能为代表的科技板块出现回调，多只芯片ETF从高点回落显耀，反馈出部分资金从估值处于相对高位的科技成长限制流出，转而寻找股价资格永久调度、估值已至历史低位区间的板块进行再成立。白酒板块的仓位与估值“双低”特征，相宜资金高下切换的偏好，使其成为部分资金进行凝视或布局潜在复苏的处所。

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龙头酒厂的酒价企稳常常是行业见底的前置信号。历史教会标明，在白酒周期底部，茅台批价频繁最初止跌回升，随后行业情谊逐渐诞生，其他高端及次高端品牌随同回暖。这次茅台批价在放量布景下依然能够回升，普及了市集对高端白酒品牌护城河与需求韧性的信心。但也要看到，近期茅台批发价高涨的布景是滥用旺季降临，春节的商务宴请和站立需求增长，全年批价均价能否站稳1600元/瓶仍需时刻考据。

贵州茅台股价与飞天批价同步回升的同期，多家机构近日发布了贵州茅台的研报。华创证券赐与2600元见解价，中金公司给出见解价1860元，两者进出逾700元。机构见解价进出悬殊，亦然市集不合的一种进展，其根底是市集对白酒是否走出周期底部仍存在不合。

从行业周期位置看，白酒行业仍处于底部出清阶段。2025年以来，行业面对宏不雅经济环境影响、滥用结构转型及部分企业历史库存压力，二、三线品牌及部分区域酒企事迹承压彰着，价钱倒挂、动销稳重等问题尚未根底惩办。这意味着行业全面复苏不会一蹴而就，分化还是畴昔一段时刻的主旋律。茅台看成行业龙头，其需求韧性更多反馈的是高端市集的踏实性，并弗成迷漫代表统共行业的需求面已全面好转。

一位大滥用行业分析师暗意，贵州茅台股价重返1500元，不仅反馈了短期资金博弈，更包含了市集对行业龙头基本面韧性的再行订价。在他看来，白酒行业最贫窭的时间省略正在当年，但合座库存仍需时刻消化，当今的复苏更可能呈现“L形”或“稳重勾形”态势，而非“V形”回转。行业全面朝上的拐点仍需更多量据考据，包括茅台批价走势、行业合座库存去化程度、地产行业战略变化以及住户滥用技艺复苏进展，尤其是中高端居品的需求复苏仍需宏不雅经济与滥用信心的进一步协作。