作家|深水财经社 倪大九

在浙江作念交易的东谈主，没东谈主不知谈万马系。

1989年，张德生从临安一家小电缆厂起步，将万马集团打酿成多边界布局的产业帝国，旗下更是坐拥万马股份（002276）和万马科技（300698）两家A股上市公司。

但在2020年，张德生短暂把指标了30多年的万马股份，作价23.76亿卖给了青岛国资，套现离场。

6年后，张德生的二犬子张禾阳，主动离职驱逐了万马科技8年董事长的任职生存。

加上一个月前姐姐张珊珊的离场，张德生眷属二代透澈退出了终末一块自留地的平淡管制。

接替张禾阳的，是宿将徐兰芝。徐兰芝曾在万马系多家企业任职，如今接棒万马科技，也被市集看作是万马系冉冉向行状司理东谈行使理过渡的信号。

咫尺，她被推到台前，接下了这个张德外行里的“独苗”。新董事长能不成撑住面容？张家的二代退出之后，这盘棋又会怎样下？

一个月内，姐妹俩接踵离场

2026年5月13日，万马科技发布公告称，张禾阳辞去董事长、策略委员会委员职务，离职后仍任职公司董事及审计委员会、提名委员会、薪酬与窥伺委员会委员职务。

这也阐明，张禾阳只是将平淡管制权柄交出，并未绝对打消对万马科技的浪漫权。

张禾阳出身于1987年，从2018年接过父亲张德外行中的董事长职位算起，于今也曾掌舵这家上市公司整整八年。

而就在一个月前，万马科技于4月21日裸露称，张禾阳的姐姐、张德生的大犬子张珊珊因个东谈主原因央求辞去公司董事职务。

张德生的两个犬子，为安在一个月内接踵离场？是眷属内斗如故另有原因？

从股权结构看，张德生捏股万马科技21.53%，张禾阳9.23%，张珊珊1.15%，张氏眷属统共捏股约31.91%，紧紧控盘。

此外，莫得任何公开信息暴露姐妹之间存在股权争夺或内斗。妹妹担任董事长近八年，姐姐任职董事十余年，一直是“共治”而非“对垒”。

更合理的评释指向中国眷属企业多数濒临的代际传承逆境。据麦肯锡调研暴露，中国民企中独一30%至40%的二代有明确的交班意愿。

关于张氏姐妹来说，父亲也曾套现了一大笔。要是不是对公司治理很感兴味，姐妹两个也没必要持续苦哈哈的管制公司。

是以深水财经社以为，个东谈主原因加上平淡指标中的合规压力、以及统统这个词眷属策略削弱的大环境，共同促成了她们的退出。

跟着姐妹二东谈主先后从中枢管制岗亭退出，张德生眷属的第二代透澈淡出了万马科技的平淡运营，这也秀气着这家老牌浙籍民企崇拜进入了行状司理东谈主掌舵的新阶段。

万马系的三十年

张德生的创业故事始于1989年。

已往他以30万元在杭州临安创办了杭州临安特种电子电缆厂，这就是万马集团的雏形。

1993年，他在此基础上组建了杭州万马实业总公司，崇拜启用“万马”字号，并于次年景立了浙江万马集团。

而后，米兰体育(MilanSports)集团不停拓展河山，先是进入了通讯开辟边界，继而在1997年涉足通讯开辟与医疗信息化，创立了万马科技的前身——浙江万马集团电子有限公司。

这家公司于2017年在创业板上市，成为今天的万马科技。

而在集团成立已往便创立的浙江万马电缆厂，则于2009年在深交所敲钟上市，即万马股份。

至此，张德生麾下的两家A股上市公司——专注于通讯及车联网的万马科技，与深耕线缆高分子材料的万马股份，成为张氏眷属的两驾马车。

转变点出咫尺2020年9月。那时青岛西海岸新区海洋控股集团与张德生等签署了股份转让左券，海控集团以每股9.1744元的价钱收购万马股份25.01%的股份，来去总金额约为23.76亿元。

来去完成后，万马股份的控股鼓励变更为海控集团，本色浪漫东谈主变更为青岛西海岸新区国资局。

张德生眷属自此告别了这家一手创办的老牌上市公司，套现20多亿离场。

如今的万马科技，成为张德外行中仅存的上市平台。

车联网决骤，但利润跟不上

接替张禾阳的徐兰芝，并非庸碌行状司理东谈主。

公开云尔暴露，徐兰芝出身于1968年，在2018年就加入了万马，历任万马股份副总司理、总司理等职务，对万马系的业务花式和里面管制齐尽头熟习。

这次接棒董事长，也算是万马集团里面“宿将出山”。

然则万马科技这些年的盈利工夫并不是很强，何况波动弘大

2025年，万马科技已毕营业收入7.25亿元，同比增长29.24%；归母净利润4704.27万元，同比增长13.88%。

自2021年以来，公司的营收天然保捏知道增长，然则盈利老是穷一年富一年。

其中，车联网的收入是公司功绩增长的引擎。2025年，公司车联网业求已毕收入3.81亿元，同比增长49.33%，占营收比重初度超越52%，成为第一大收入开端。

与此同期，通讯类业求已毕营收3.10亿元，同比增长16.13%，保捏肃肃增长。

但车联网业务的快速增长，伴跟着市集参加和运营本钱的同步放大，归母净利润增速远低于营收增速。

此外，受行业全体周期影响，卑劣整车市集需求波动，也让车联网业务的盈利知道性濒临挑战。

一边是收入快速扩展的决骤，一边是利润增长未能跟上节拍，这也恰是万马科技刻下需要搞定的中枢难题。

然则张氏眷属成员纷纷淡出上市公司管制层，就怕不单是是为了“撂挑子”，要么他们还有更要紧的神色需要贫窭，要么就是为异日的套现离场作念准备。

咱们静待万马科技后续的动向米兰体育app官网。